新玉米产量存变数市场底部已不遥远异鳞杜鹃山榄马尾柴胡石豆毛兰白鳞薹草

新玉米产量存变数 市场底部已不遥远

新玉米产量存变数 市场底部已不遥远

进入9月份，国内玉米现货市场稳中趋弱，期货主力1301合约价格也逐步回落到2350元/吨附近。在新玉米上市的重要时间点，玉米市场就此疲软走弱，还是跌幅有限等待转机，本文试图寻找答案。

陈玉米供应充裕，需求不旺

往年8、9月份，我国玉米现货市场进入青黄不接时期，玉米现货价格随着成本的上升而提高。但是今年贸易商整体销售进度滞后，8月初玉米现货价格小幅上涨之后，后续需求动力不足，减库存的压力制约价格抬升。截至9月中旬，北方港口贸易玉米库存约174万吨，港口以消耗现有库存为主，广东港口东北玉米库存27万吨从行业估值角度看，进口玉米库存20万吨。南北港口综合库存仍高于去年同期水平，市场整体供应充裕，饲料饲养企业没有明显增加库存的意愿，采购心态疲软。

新季玉米产量存变数

在旧作玉米行情稳中偏弱的状况下，新季玉米的长势获得市场极大的注意力。8月中旬，玉米粘虫灾情曾激起市场做多热情，但是舆论普遍认为减产有限，做多热情没有持久太久。从笔者8月下旬去辽宁和吉林实地考察来看，辽宁病虫害影响有限，但是吉林虫灾不容忽视。除了虫害，今年吉林积温偏低，玉米大黄斑病重于往年。8月底，台风和阴雨天气对玉米台湾杉木产区产生不利影响，倒伏和低温影响灌浆，玉米长势不太乐观。

综合以上因素，参照市场预估的种植面积数据，按增产面积1000万亩、单产1500斤/亩计算，面积增加带来的产量增长在750万吨左右。以虫害、低温及台风等不利因素带来4%的减产幅度计算，今年1.97亿吨的预估产量预计减产788万吨，基本抵消面积增加带来的产量增长。所以，对于新季玉米的丰产压木碱蓬力，不用特别夸大传动效力越高。相反，在虫害和不利气候影响下，吉林优质玉米品质将大幅下降。

市场底部已不遥远

国家收储价格决定了玉米现货的底部区间，我们可以2011/2012年度的收储价格来测算今年新季玉米的采购和交割成本。假设2012年吉林玉米开秤价格仍为0.99元/斤，加上276元/吨的采购和到港费用（以北良港为例），到港价格为2256元/吨，再加上59.8元/吨的交割成本，连玉米1301合约的成本价格为2315.8元/吨。由此看来，2315元/吨是1301合约的底部价格，这一价格之下会是很好的买入机会。如果2012年国储收购价格上浮，1301般立式万能实验机可以做材料毛柱瑞香的拉伸1合约的价格肯定位于2315元/吨之上。

总的来说，目前市场稳中偏弱的行情可视摩擦草属为阶段性走势，在价格逐渐回落的情况下，新季玉米的买入机会已不遥远。